Минфин внёс в правительство проект федерального бюджета на 2027–2029 годы. Власти обещают сохранить социальные обязательства в полном объёме, ограничить рост бюджетного дефицита и создать условия для дальнейшего снижения ключевой ставки. Эти решения повлияют на инфляцию, стоимость кредитов и курс национальной валюты. Мы спросили экспертов, к каким экономическим изменениям стоит готовиться гражданам.
Минфин предложил новые налоги на вклады граждан и прибыль металлургов
Для граждан. Минфин в проекте бюджета предлагает изменить порядок налогообложения доходов от дивидендов, операций с ценными бумагами, процентов по вкладам, продажи имущества, а также доходов по договорам страхования и дарения.
Сейчас такие доходы облагаются отдельно по ставкам 13–15%. Минфин предлагает включить их в общий годовой доход, для которой действует прогрессивная шкала НДФЛ 13–22%. Если общая сумма заработка за год превысит определенный порог (в рамках прогрессивной шкалы), ставка налога вырастет до 22%. Таким образом, бюджет получит дополнительные поступления.
- Кого это коснётся: примерно 6% населения — около 4 миллионов человек.
- Кого не коснётся: участников специальной военной операции (СВО), вкладчиков с суммами на депозитах до 1 миллиона рублей.
Для бизнеса. Ведомство планирует ввести дополнительный налог для горнодобывающих и золотодобывающих компаний. Он будет применяться только тогда, когда мировые цены на металлы сильно растут, принося бизнесу сверхприбыль:
- Золотодобытчики заплатят 20% от такого дополнительного дохода.
- Горнорудные компании — 30%.
Социальные расходы и безопасность останутся приоритетными направлениями
Несмотря на значительные военные траты, государство не планирует отказываться от социальных обязательств. На Московском финансовом форуме министр финансов Антон Силуанов заверил, что все обязательства государства будут выполнены полностью.
Проект бюджета предполагает:
- страховые пенсии в 2027 году повысят дважды — с 1 февраля на 6,8% и с 1 апреля ещё на 3,3%;
- средний размер пенсии по старости к концу 2027 года составит 29 904 рубля;
- На поддержку семей с детьми за три года направить 10 триллионов рублей, включая единое детское пособие и программы улучшения жилищного обеспечения (1,9 триллиона рублей).
По словам министра, одним из ключевых приоритетов бюджета на следующую трёхлетку также станет обеспечение обороны и безопасности. При этом главная задача — сделать так, чтобы люди не почувствовали концентрации ресурсов.
Как отмечает заместитель начальника отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований Вера Кононова, социальные обязательства, оборона и безопасность — крупнейшие статьи расходов федерального бюджета. По её словам, опыт прошлых лет внушает уверенность, что по этим направлениям план будет выполнен.
Дефицит бюджета: как он влияет на инфляцию и стоимость кредитов
В 2027 году дефицит федерального бюджета ожидается примерно на уровне 2% ВВП. Это значит, что расходы государства превысят доходы, а разницу придётся покрывать за счёт заимствований.
Силуанов на МФФ отметил, что из-за этого бюджетные планы станут более консервативными. Минфин готов поддерживать новые траты только в том случае, если они приносят людям больше доходов или заметно помогают экономике, подчеркнул министр.
Для обычных граждан размер дефицита важен потому, что он напрямую связан с инфляцией и стоимостью кредитов. Когда государство тратит больше, чем зарабатывает, это создает дополнительный спрос в экономике и может разогнать рост цен.
По словам Веры Кононовой, если государство будет строже планировать бюджет, это поможет Центробанку и дальше снижать ключевую ставку. По её словам, Банк России воспринимает дефицит именно как фактор ускорения инфляции. Поэтому его плановое ограничение расширяет возможности для снижения ключевой ставки, хотя окончательное решение всегда остаётся за самим регулятором.
Настрой властей на сдерживание расходов совпадает с базовым сценарием Центробанка, заявил «Рамблеру» главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина Борис Копейкин. Регулятор предполагает постепенное смягчение денежно-кредитной политики на фоне ужесточения бюджетной политики. По мнению эксперта, новый бюджет не создаёт препятствий для дальнейшего снижения ставки.
В то же время необходимость сдерживания дефицита, вероятно, приведёт к определённому ограничению расходов государства на развитие и инфраструктуру. Размер дефицита в 2% ВВП, с учётом низкого уровня госдолга, крайне невысок и при необходимости может быть превышен без какого-либо ущерба для макроэкономической стабильности.
Борис Копейкинглавный экономист Института экономики роста им. Столыпина
Российский бюджет уже столкнулся с превышением планового дефицита в 2026 году. За первые шесть месяцев расходы государства превысили доходы на 5,85 триллиона рублей. Это в 1,5 раза больше утверждённого дефицита на весь год — 3,8 триллиона рублей.
Почему Минфин закладывает в бюджет низкую цену на нефть
Минфин предложил снизить цену отсечения нефти до 50 долларов на весь период с 2027 по 2029 год. Сейчас в бюджетном правиле заложен потолок в 59 долларов, а к 2030 году он должен был постепенно снизиться до 55. Изменение этих планов — сигнал ужесточения бюджетной политики, отмечает аналитик Кононова.
Для бюджета снижение цены отсечения означает, что при высоких ценах на нефть Фонд национального благосостояния (ФНБ) будет пополняться быстрее. Как пояснил главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет, государство закладывает больший запас прочности на случай падения сырьевых котировок и снижает зависимость расходов от ситуации на рынке.
По оценке Петра Арронета, снижение цены отсечения на один доллар за баррель эквивалентно сокращению бюджетных расходов примерно на 0,05–0,06% ВВП. Таким образом, предложенное уменьшение сразу на 9 долларов даёт ориентир экономии в 0,45–0,54% ВВП.
При высоких ценах на нефть такая конструкция позволяет быстрее направлять дополнительные нефтегазовые доходы в Фонд национального благосостояния. При низких ценах государству, напротив, потребуется меньше средств из резервов для поддержания бюджетной системы.
Пётр АрронетГлавный аналитик Инго Банка
Как бюджетные правила влияют на курс рубля
Бюджет напрямую влияет на стоимость рубля через продажу валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Когда цены на нефть падают, Минфин начинает продавать валюту, чтобы покрыть дефицит бюджета. Эти продажи создают дополнительный спрос на рубли и поддерживают национальную валюту.
Снижение цены отсечения — того самого порога, сверх которого доходы идут в резервы, — уменьшает объём этих продаж. По оценке экономиста Арронета, если цена упадет с 59 до 50 долларов за баррель, поддержка рубля со стороны Минфина сократится примерно на 4–7%.
Однако эксперты подчёркивают: изменение бюджетного правила не означает автоматического ослабления курса. На рубль одновременно действуют десятки других факторов — от торгового баланса и объёмов импорта до ключевой ставки ЦБ. Эксперт БКС Мир инвестиций Михаил Зельцер считает, что только из-за бюджетных параметров сильного отклонения ждать не стоит. До конца 2026 года он прогнозирует диапазон 83–87 рублей за доллар, 96–101 рубль за евро и 12,4–13 рублей за юань.
В долгосрочной перспективе главный экономист Копейкин допускает постепенное ослабление рубля к доллару и юаню, хотя возможны и краткосрочные движения в обратную сторону.
Согласно прогнозу Минэкономразвития, среднегодовой курс доллара составит:
- 81,5 рубля в 2026 году;
- 87,4 рубля в 2027-м;
- 92 рубля в 2028-м;
- 96 рублей в 2029-м.
Это именно прогнозные среднегодовые значения, а не уровни, которые курс обязательно достигнет в конкретный момент.
Как меняется семейная ипотека
Льготная ипотека напрямую зависит от бюджета, так как государство доплачивает разницу в процентах по таким кредитам. В сентябре правительство дополнительно выделило на поддержку ипотечных программ 157 миллиардов рублей, из которых почти 66 миллиардов пойдут именно на семейную ипотеку.
Однако правила самой программы изменились: ставка и максимальная сумма кредита теперь зависят от количества детей и региона проживания семьи. Изменения вступят в силу для новых договоров, выданных с 1 октября 2026 года.
Для регионов (кроме Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей):
- Семьи с 5+ детьми (хотя бы один ребёнок младше 7 лет) — 2% годовых, до 10 миллионов рублей.
- С четырьмя детьми — 4%, до 10 миллионов рублей.
- С тремя детьми — 6%, до 10 миллионов рублей.
- С двумя детьми — 8%, до 8 миллионов рублей.
- С одним ребёнком — 10%, до 6 миллионов рублей.
Для столичных регионов (Москва, Санкт-Петербург, Московская и Ленинградская области):
- Семьи с 5+ детьми — 4%, до 18 миллионов рублей.
- С четырьмя детьми — 6%, до 18 миллионов рублей.
- С тремя детьми — 8%, до 18 миллионов рублей.
- С двумя детьми — 10%, до 15 миллионов рублей.
- С одним ребёнком — 12%, до 12 миллионов рублей.
При этом для кредитов на строительство частного дома или покупку земли с последующим возведением жилья ставка остаётся 6% — независимо от количества детей и региона. Также вводится максимальный срок субсидирования — до 15 лет.
Что это значит для граждан. Если вы планировали взять семейную ипотеку, стоит учитывать, что с 1 октября условия стали более адресными. Для семей с одним ребёнком ставка теперь выше. Для многодетных семей, наоборот, появились более выгодные варианты.
Что проект бюджета означает для граждан
Проект федерального бюджета показывает, что государство сохраняет фокус на ключевых приоритетах: в полном объёме финансируются социальные обязательства, расходы на безопасность и уже заявленные госпрограммы. Эти расходы планируется сохранить даже при менее благоприятной экономической ситуации.
Одновременно Минфин старается сделать бюджет более устойчивым к внешним рискам. Для этого закладывается дефицит около 2% ВВП, а цена отсечения нефти снижается до 50 долларов за баррель. Такой подход предполагает более осторожную оценку будущих доходов и меньшую зависимость расходов от нефтяных цен.
При этом бюджетная политика становится более сдержанной. Ограничение роста расходов должно уменьшить проинфляционное давление и создать условия для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Однако окончательное решение о ключевой ставке остаётся за Банком России.
Для граждан это означает, что государство одновременно решает две задачи: сохраняет финансирование приоритетных обязательств и старается не допускать чрезмерного роста расходов. От того, насколько успешно получится соблюдать этот баланс, будут зависеть инфляция, стоимость кредитов, курс рубля и возможности для дальнейшего финансирования мер поддержки.
Как и когда бюджет примут окончательно
- 24 сентября: проект рассмотрит правительство.
- Не позднее 1 октября проект внесут в Госдуму. Этот срок установлен статьей 192 Бюджетного кодекса.
- Октябрь-ноябрь: проект пройдёт три чтения в Госдуме. Сначала утвердят основные параметры: доходы, расходы, дефицит. Во втором чтении распределяют расходы по разделам и статьям. В третьем примут закон.
- Одобрение закона Советом Федерации и подписание президентом. В прошлом году бюджет был принят к 28 ноября 2025 года.
